Likviditet handlar om att kunna betala räkningarna i tid. Soliditet visar hur stor del av företagets tillgångar som är finansierade med eget kapital. Tillsammans hjälper begreppen dig att förstå både företagets betalningsförmåga här och nu och dess ekonomiska motståndskraft på längre sikt.
Ett företag kan äga värdefulla fastigheter och maskiner men ändå sakna pengar till nästa löneutbetalning. Ett annat kan ha gott om pengar på kontot eftersom det precis har tagit ett stort lån. Därför behöver likviditet och soliditet bedömas tillsammans.
Vad är likviditet?
Likviditet beskriver företagets förmåga att betala löner, skatter, leverantörsfakturor och andra utgifter när de förfaller. Pengar i kassan och på bankkontot är exempel på likvida medel – pengar som kan användas direkt.
En fastighet eller en maskin kan också ha ett stort värde, men den betalar inga räkningar förrän företaget har sålt eller belånat den och fått pengarna.
Exempel: Pengarna kommer för sent
Tänk dig att ett konsultföretag har 40 000 kronor på kontot. Om en vecka ska företaget betala löner, skatter och hyra på sammanlagt 100 000 kronor.
Företaget har också skickat kundfakturor på 150 000 kronor, men kunderna behöver inte betala förrän nästa månad.
Det finns alltså pengar att få in, men de kommer för sent för att täcka de närmaste utbetalningarna. Företaget har ett likviditetsproblem.
Hur mäter man likviditet?
Två vanliga nyckeltal är kassalikviditet och balanslikviditet.
Kassalikviditet
Kassalikviditeten jämför företagets omsättningstillgångar, med avdrag för främst varulager och pågående arbeten, med de kortfristiga skulderna. Omsättningstillgångarna omfattar bland annat pengar på kontot och kundfordringar. Kortfristiga skulder är skulder som normalt ska betalas inom ett år.
En vanlig förenklad formel är:
Kassalikviditet = (omsättningstillgångar − varulager) / kortfristiga skulder × 100
Har företaget även pågående arbeten behöver dessa normalt också dras av.
Om tillgångarna som räknas med är 300 000 kronor och de kortfristiga skulderna är 200 000 kronor blir kassalikviditeten 150 procent.
Det betyder att det finns 1,50 kronor i sådana tillgångar för varje krona i kortfristiga skulder. Nyckeltalet ger därmed en indikation på företagets kortsiktiga betalningsförmåga.
Men kundfordringar är inte samma sak som pengar på kontot. Om kunderna betalar sent kan företaget ändå få svårt att betala sina egna räkningar.
Balanslikviditet
Balanslikviditeten räknar även med varulagret:
Balanslikviditet = omsättningstillgångar / kortfristiga skulder × 100
Skillnaden är särskilt relevant för företag som har mycket pengar bundna i varor. Ett stort lager kan ge hög balanslikviditet, men betalningsförmågan beror också på om varorna faktiskt går att sälja och hur snabbt pengarna kommer in.
Vad är soliditet?
Soliditet visar hur stor andel av företagets tillgångar som finansieras med eget kapital. Det egna kapitalet är förenklat skillnaden mellan tillgångarna och skulderna.
En hög soliditet innebär att företaget har en större egen kapitalbuffert i förhållande till sina tillgångar. Förluster minskar det egna kapitalet, vilket gör bufferten viktig under svagare perioder.
Den förenklade formeln är:
Soliditet = eget kapital / totala tillgångar × 100
I årsredovisningar används ofta justerat eget kapital. Då räknas även den del av eventuella obeskattade reserver som återstår efter avdrag för uppskjuten skatt in. Totala tillgångar kallas också balansomslutning.
Exempel: Så räknar du ut soliditeten
Ett företag har tillgångar värda 1 miljon kronor och skulder på 600 000 kronor. Det egna kapitalet är då 400 000 kronor.
Soliditeten blir:
400 000 / 1 000 000 × 100 = 40 procent
Det innebär att 40 procent av tillgångarna finansieras med eget kapital. I det här förenklade exemplet finansieras resterande 60 procent med skulder.
Vad är skillnaden mellan likviditet och soliditet?
Likviditet och soliditet besvarar två olika frågor:
- Likviditet: Kan företaget betala sina utgifter när de förfaller?
- Soliditet: Hur stor del av tillgångarna finansieras med eget kapital?
Ett fastighetsbolag kan exempelvis ha hög soliditet eftersom fastigheternas bokförda värde är betydligt större än skulderna. Men om bankkontot är tomt och hyresbetalningarna dröjer kan bolaget ändå få likviditetsproblem.
Omvänt kan ett företag ha låg soliditet men gott om pengar på kontot efter att ha tagit ett lån. Lånet stärker kassan, men det ökar också skulderna.
Pengar på kontot säger alltså inte i sig hur ekonomiskt starkt ett företag är.
Vad är bra likviditet och soliditet?
Det finns ingen nivå som passar alla företag. Bedömningen behöver ta hänsyn till bransch, verksamhetens risker och hur pengarna rör sig genom företaget.
En butik som får betalt direkt av kunderna har andra förutsättningar än ett konsultföretag där betalningen kommer flera veckor efter utfört arbete. Ett företag med stora säsongsvariationer behöver dessutom klara perioderna mellan försäljningstopparna.
Även soliditeten behöver sättas i sitt sammanhang. Jämför framför allt med liknande företag och följ utvecklingen över flera år. Soliditet används ofta för att bedöma långsiktig betalningskapacitet, men är bara en del av analysen.
Hur kan företaget förbättra likviditeten?
För att förbättra likviditeten behöver företaget få bättre kontroll över när pengar kommer in och när de betalas ut. Några vanliga åtgärder är att:
- Fakturera direkt efter leverans.
- Följa upp förfallna kundfakturor.
- Avtala om förskott eller delbetalningar vid större uppdrag.
- Förhandla om betalningsvillkor med leverantörer.
- Minska pengar som binds i onödiga inköp och lager.
En likviditetsbudget hjälper företaget att upptäcka kommande underskott. Den visar förväntade inbetalningar och utbetalningar, så att exempelvis moms, löner och amorteringar inte kommer som en överraskning.
Hur kan företaget förbättra soliditeten?
Soliditeten kan stärkas genom att företaget går med vinst och behåller vinsten i verksamheten. Ägarna kan också tillföra eget kapital.
Att amortera på företagslånet med pengar som redan finns i företaget kan höja soliditeten, eftersom både skulderna och de totala tillgångarna minskar medan det egna kapitalet är oförändrat. Samtidigt minskar pengarna på kontot. En åtgärd som förbättrar soliditeten kan alltså försämra likviditeten.
Därför behöver företaget väga kapitalbufferten mot behovet av pengar till den löpande verksamheten.
Likviditet är inte samma sak som lönsamhet
Ett lönsamt företag kan få ont om pengar om kunderna betalar sent eller om stora belopp binds i lager. Ett olönsamt företag kan samtidigt ha pengar på kontot tack vare lån eller kapital från ägarna.
När du bedömer ett företag behöver du därför förstå tre saker: om verksamheten tjänar pengar, om räkningarna kan betalas i tid och hur stor ekonomisk buffert som finns. För dig som analyserar aktier är detta också viktiga delar av en fundamental analys.
